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微博市值直逼百亿美金,新浪为何却一文不值?

时间:2016-10-07 11:23 来源:http://gdbiotec.com 作者:admin

  

“微博控”潮退多年,但微博却似乎迎来了最赚钱的时刻。

尴尬的是,新浪目前的市值基本上等同于新浪持有的微博股份的价值。这意味着除了微博,新浪还有门户、还有现金、还有其他投资资产的价值,按照其现在的市值来算就是负值。

作者 | 李广 来源 | 蓝媒汇

起死回生

昨日,微博发布未经审计的截至今年6月30日的二季度财报,其中公司净利润达到历史最好的3550万美元。

与此同时,微博月活跃用户为2.82亿,连续九个季度保持30%以上增长。其中,移动端月活跃用户同比增长40%。

微博市值直逼百亿美金,新浪为何却一文不值?

微博高幅增长的关键,来自于短视频领域。

新浪董事长兼CEO、微博董事长曹国伟对此表示,微博用户的增长,除了微博渠道用户的普及和渗透外,还得益于微博平台短视频和实时内容消费进行的用户体验优化。

今年第二季度,微博在视频和直播两大领域同时发力。其中,自媒体在微博上的日均视频发布量比一季度增长38%。二季度,微博视频日均播放量环比增长235%。

微博财报数据显示,微博旗下直播平台“一直播”在二季度,直播场次超1000万场,6月日均观看人次773万,日均观看时长38.7万小时。而在短视频领域,其日均播放量达15.7亿。

微博有望成为中国最大的短视频创造和消费平台之一。

因直播、短视频等带来的用户流量剧增,这将直接提振于微博的广告营收。微博CEO王高飞将微博在二季度的营收增长归功于关键客户和中小企业在社会营销方面的投放,两者同比增长了73%和107%。

并且,受益于微博持续增长的推动,新浪与微博近两日股价双双大涨,股价均创52周新高。其中,微博股价昨日收盘大涨4.64美元至41,鸿发网上娱乐.81美元,涨幅达12.48%。这是微博的股价首次突破40美元,微博市值达到86.7亿美元。

在经历了“微博已死”的论调,错过最佳上市日期,并长期以来遭遇商业化变现难题的微博,现在看来,起死回生。

不少业内人士认为,微博作为普通用户眼中的社交平台,已经全面转型成为一个提供广告营销方案的服务商。按照微博的说法,其覆盖的企业主从品牌用户到中小企业,当然还有基于阿里巴巴电商平台的大量客户。

变现难题

值得注意的是,仅在三年多前,微博仍然一直处于烧钱亏损,商业变现困难的泥潭。

2012年微博全年净亏9300万美元,该年年中被广泛认为是微博发展的高峰时期。

一个悖论是,在社交浪潮中微博拔得头筹,在短短的两年时间迅速成为国内最为活跃的社交媒体之一,并击败了腾讯微博、搜狐微博等一系列圈子好手,但这些不能使得微博在商业化路上一帆风顺。更何况,还有另一强劲对手微信的崛起。

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“微博控”的退场,大V的不再活跃,以及微博迫切的,以损伤用户体验为代价的商业化行为,新浪微博的用户活跃度大幅度下降,相对顶峰,已褪色大半。

微博渐渐失去了其最好的发展时机。一度,唱衰微博声音此起彼伏。

在资本对“微信,再造一个腾讯”概念的疯狂追捧下,微博之于新浪带来的想象空间,很长一段时间都非常有限,更致命的是,微博的估值一路走低。

2013年4月,阿里巴巴5.86亿美元入股新浪微博,获得其18%的股份,根据当时协议,阿里巴巴承诺三年内向微博带来收益高达2.997亿美金,并有权继续增持到30%,成新浪微博第一大股东。从现在来看,阿里的入股成为微博发展的转折点。

阿里入股后,为其导流淘宝流量,这为微博带来了高额的营销和社会化电子收入。2013年第四季度,微博收入达7140万美元,营业利润300万美元,首次实现盈利。其中,来自阿里集团的微博收入约为2850万美元,占到新浪微博总收入的四成左右。

阿里在2013年、2014年、2015年已分别给新浪微博带来4913万美元、1.07亿美元、1.436亿美元收入,占微博总营收的比例分别为26%、32%、29%。

到了今年,阿里的输血占比则出现了一定程度的下降。

2016年第一季度财报显示,2016年一月阿里为微博带来的营收是1110万美元,仅占微博Q1收入的9.30%,而此次Q2阿里广告营收只有1280万美金,占当季净营收1.469亿美金的8.7%。

当然,这也与阿里巴巴与微博的三年协议结束有关。在微博2016年第一季度未经审计财报中,微博确认了与阿里巴巴的战略合作协议已于2016年1月到期。

这种情况下,微博Q1净营收仍实现了23.9%的同比增长,达到1.193亿美元,Q2净营收增长36%,达1.469亿。此段时间,微博也基本完成了从PC端向移动端的转型,从资本市场上来看,它更值钱了。

没有微博,新浪还有什么

与阿里合作之初微博只有32.56亿美元的估值,到现在已有86.7亿美元的市值。

截止2016年3月31日,新浪共持有微博54.5%的股权,阿里巴巴作为第二大股东拥有30.5%的股权,而新浪CEO曹国伟个人拥有1.4%的股权。

得益于资本市场对微博的看好,新浪的股价也得到提振。

但值得注意的是,按照本周周一的收盘价计算,新浪市值仅为46.9亿美元,不及微博的86.7亿美元。

这种尴尬现状,也使得曹国伟不由得吐槽,他在微博二季度财报电话会议中曾表示,新浪目前的股价可能显示的市值就是新浪持有的微博股份的价值,而新浪除了微博还有门户、还有现金、还有其他投资资产,这些资产的价值按照公司现在的市值来算就是负值。

简单来说,对于新浪于资本市场的价值,主要就在于其持有微博半成多的股权。与雅虎类似,雅虎在发展后期,其市值资产等主要来自于其持有的阿里巴巴股份。

事实上,2014年在微博上市后首日,其市值便迅速超越了“老爹”新浪。彼时新浪的市值不到40亿美元。

一方面,微博在资本市场更好“讲故事”。微博被称为中国版的Twitter,如今Twitter的市值超过130亿美元。在美股市场上,微博可以以中国版Twitter的名义对自己进行包装,从而获得国外投资者的认可。此外,资本市场更看中的则是微博在移动端的未来发展潜力。

另一方面,PC时代已经远去。新浪门户,相对于“爆品”微博来说,很明显估值空间大大压缩。

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一位投资人士认为,早在三四年前,资本市场便进入了门户估值为零的时代,新浪也不例外。分拆微博以及其他业务和投资、现金流,新浪门户业务的估值为负。

如果没有了微博,新浪还剩下什么?

一个事实是,除了门户和微博,新浪已没有什么拿得出手的产品,门户和微博也都红过了一段时间,但游戏、视频、音乐、电商,这些风口上的产业都少了新浪的身影。更何况,曾经引以为傲的门户也在大幅衰退。

财报显示,新浪2016年第二季度净营收2.44亿美元,较上年同期增长14%,广告营收2.05亿美元,较上年同期增长16%。其中,网络广告营收的同比增加得益于微博广告和营销营收增长3840万美元,但门户广告营收则同比减少970万美元。

曹国伟表示:“门户业务方面,新浪的移动流量持续增长,新浪新闻手机应用的日活跃用户季度环比增加显著。门户的移动商业化进一步提升,门户总广告营收中48%由移动端贡献。”

但这不能阻止近年来新浪门户业务的广告营收下滑。

和雅虎一样,新浪是互联网先驱,但是近年来由于社交媒体让其互联网门户黯然失色,新浪曾经的光芒已经大大褪色。新浪门户去年营收较两年前相比下降了15%。

在IT评论人士方兴东看来,移动互联网时代,网络媒体在互联网领域全面边缘化;全民社交媒体时代,网络新闻在网络媒体中全面边缘化;微信微博时代,新浪新闻在网络新闻中逐渐边缘化。

有业内人士认为,在其他三大门户的新闻客户端都做得风生水起之时,新浪新闻客户端是唯一从来没有做起来的一个。

端的失利

令人不解,在四大门户中,以新闻起家的新浪做新闻客户端却是最晚的。而在移动互联网时代,一旦错过先机,鸿发网上娱乐,再想追赶可就难了。

事实上自2010年开始,无论是其他门户纷纷推出各自的新闻客户端,还是今日头条等的发力,新浪并非没有注意到移动资讯的崛起大势,而是没有精力,分身乏术。

彼时新浪的重中之重,在于微博商业化,在于微博上市。为了微博,移动互联网时代,整个新浪的业务重心都向微博倾斜。

后果也是明显的。门户业务的下滑,迟来的新浪新闻客户端,面对先行者的竞争乏力。

来自艾媒咨询的,数据显示,2016上半年,在中国手机新闻客户端活跃用户排行中,新浪新闻客户端处境尴尬,其市场占有率甚至也被挤压到第三阵营。

微博市值直逼百亿美金,新浪为何却一文不值?

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在此前微博上市时,曹国伟曾坦言,过去几年把很多精力和资源都投入到了微博而冷落了门户,微博上市后可以腾出手来重新规划新浪网的发展计划。

他当时提出,未来新浪网的发展走向可能包括三个方面,一是移动化,二是视频化,三是垂直化。其中,鸿发网上娱乐,移动能够让新浪在用户布局、多终端的战略上有比较好的发展,视频代表多媒体的趋势,新浪必须在这里面占有比较大的市场份额,而垂直领域实际代表了未来很多市场机会。

但这些构想,转化成新浪的实质性成效如何,尚难判断。在面对投资者质疑新浪如何增加移动领域收入时,曹国伟也承认目前新浪在移动端陷入了困境,并表示新浪的变现能力已经与发展速度脱节了。

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曹国伟

事实上,原新浪网总编辑陈彤的离职,再加上或卖身给阿里巴巴的传闻,这些都成为新浪门户业务衰落的注脚。

此前曾有消息称,新浪可能会效仿雅虎的办法来进行自我救赎,就是变卖自己的主要资产或整体出售公司。

曹国伟曾回应称,目前没有任何确切的商谈,但会考虑任何有利于公司股东的操作。

值得注意的是,2015年11月6日,新浪向曹国伟定向增发普通股1100万股,对价总计为4.5639亿美元。自此曹国伟拿下了新浪第一大股东的位置。

一位美股分析人士感慨:“现在投资网易是投资网游,投资搜狐是投资网游+视频+搜索,投资新浪是投资微博,投资腾讯是网游+社交,它们都已不是传统的门户概念。”

那么曹国伟的投资逻辑又是如何。

无论是微博高增长提振新浪股价,还是未来阿里巴巴入股新浪的可能性,曹国伟手里的新浪股票增值似乎跟门户并没有关系。

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